首页 > 股票频道 > 正文

基础化工行业点评:涤纶长丝需求复苏 带动大炼化项目盈利预期修复

2019年09月05日 10:32
来源: 国信证券

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈

  基础化工行业点评:涤纶长丝需求复苏,带动大炼化项目盈利预期修复

  事项:

  近期国内涤纶长丝旺季到来,产业链盈利能力明显改善,预计将带动大炼化项目盈利预期修复。

  国信化工观点:

  1、8月份涤纶长丝行业进入旺季,产业链基本面有望改善。涤纶长丝开工率持续提升,价差持续扩大,盈利能力明显修复。下游涤纶需求的复苏,后续有望进一步带动PTA环节的盈利改善,我们看好PTA价差恢复到1200-1500元/吨的区间。2、国内炼化项目陆续投产,上游原材料国产化替代进程加快。近年5月份恒力炼化项目投产后,国内PX产量明显增加,进口率下降,PX行业平均毛利从年初的2500元/吨降至近期300元/吨,上游原材料的成本降低有利于下游PTA和长丝环节的利润改善。3、当前民营炼化项目整体估值偏低,突显长期投资价值。市场对未来民营炼化项目投产后,产能过剩导致全行业盈利能力下降的情况有过于悲观的预计,我们认为民营炼化产业链一体化优势明显,综合竞争力较强,长期有较好的资产收益率,看好民营炼化项目的长期投资价值。推荐重点关注恒力石化,上半年业绩表现亮眼,较强的执行力是高效运营的保障,我们预计公司2019-2021年归母净利润89/119/145亿元,同比168.3/33.5/21.6%,EPS=1.22/1.63/1.99元,当前股价对应PE=12.6/9.5/7.7,维持“买入”评级。

  风险提示:1、下游需求回落,产业链利润受损;2、国内炼化项目投产进度低于预期。

(文章来源:国信证券

(责任编辑:DF386)

郑重声明:苹果彩票网_快乐赛车_快乐飞艇_高信誉高赔率高反水发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。
483人参与讨论 我来说两句… 举报
您可能感兴趣
  • 焦点
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:苹果彩票网_快乐赛车_快乐飞艇_高信誉高赔率高反水发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。苹果彩票网_快乐赛车_快乐飞艇_高信誉高赔率高反水不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP
    关注东方财富

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:苹果彩票网_快乐赛车_快乐飞艇_高信誉高赔率高反水 意见与建议:021-54509966/952500